• 
• 
• 
• 
• 

今(jin)年(nian)內襯(chen)不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)復(fu)(fu)合管(guan)(guan)需求量(liang)出(chu)現較大增(zeng)幅，主要有3方面(mian)原(yuan)因(yin)：首先，房(fang)地產(chan)(chan)(chan)(chan)以及(ji)(ji)制(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)快(kuai)速增(zeng)長拉(la)動(dong)內襯(chen)不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)復(fu)(fu)合管(guan)(guan)需求，今(jin)年(nian)1月(yue)份至10月(yue)份，全(quan)國(guo)房(fang)地產(chan)(chan)(chan)(chan)開(kai)發(fa)投(tou)(tou)資(zi)99325億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長9.7％，明顯高于(yu)2017年(nian)的(de)3.6％；制(zhi)造(zao)業(ye)固定資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)增(zeng)長9.1％，明顯高于(yu)2017年(nian)的(de)4.8％。今(jin)年(nian)采暖季鋼(gang)(gang)企限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)力度明顯低于(yu)去年(nian)，從鋼(gang)(gang)廠(chang)開(kai)工率(lv)及(ji)(ji)實(shi)地調研(yan)的(de)情況(kuang)來看，華北重(zhong)點城(cheng)市鋼(gang)(gang)廠(chang)限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)并不(bu)普遍。而(er)進(jin)入(ru)11月(yue)中旬后(hou)(hou)(hou)，隨(sui)著霧霾天氣(qi)增(zeng)多(duo)，民眾對高污染企業(ye)限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)呼聲再起。近(jin)(jin)期(qi)(qi)北方地區(qu)霧霾天氣(qi)不(bu)斷加(jia)(jia)重(zhong)，對于(yu)限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)重(zhong)啟或是(shi)臨時性(xing)的(de)加(jia)(jia)碼限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)，市場(chang)仍有所期(qi)(qi)待。 午后(hou)(hou)(hou)唐山鋼(gang)(gang)坯暫時維穩，盤中可能有一(yi)(yi)定的(de)下(xia)行空間。成(cheng)材成(cheng)交(jiao)整體放緩，近(jin)(jin)期(qi)(qi)隨(sui)著高爐逐步復(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)，及(ji)(ji)軋鋼(gang)(gang)廠(chang)本月(yue)有要求要定時限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)，鋼(gang)(gang)坯在 連續快(kuai)速拉(la)漲(zhang)(zhang)過(guo)程中有回調的(de)需要，由此近(jin)(jin)期(qi)(qi)鋼(gang)(gang)坯價格或將(jiang)回到震蕩整理(li)行情，上漲(zhang)(zhang)將(jiang)告(gao)一(yi)(yi)段落。 隨(sui)著環保限(xian)(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)政(zheng)策不(bu)斷加(jia)(jia)壓，商(shang)家對后(hou)(hou)(hou)市預期(qi)(qi)良好(hao)；同(tong)時立秋(qiu)之(zhi)后(hou)(hou)(hou)，北方建(jian)筑(zhu)工地開(kai)工率(lv)增(zeng)加(jia)(jia)，下(xia)游(you)需求有望陸(lu)續釋放，且(qie)在成(cheng)本端的(de)倒逼之(zhi)下(xia)，成(cheng)材價格很難打壓，鋼(gang)(gang)廠(chang)挺價意愿(yuan)濃(nong)。因(yin)此筆(bi)者認為經過(guo)短期(qi)(qi)理(li)性(xing)回調后(hou)(hou)(hou)，“金九”仍可期(qi)(qi)。 過(guo)去我國(guo)內襯(chen)不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)復(fu)(fu)合管(guan)(guan)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)出(chu)口市場(chang)集中度過(guo)高，當遭遇貿易壁壘(lei)時風險集中，不(bu)利于(yu)持續發(fa)展。而(er)近(jin)(jin)幾年(nian)歐(ou)美(mei)以及(ji)(ji)一(yi)(yi)些新興 也加(jia)(jia)入(ru)到對傳統的(de)內襯(chen)不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)復(fu)(fu)合管(guan)(guan)出(chu)口目(mu)的(de)地的(de)市場(chang)爭(zheng)奪中，我國(guo)內襯(chen)不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)復(fu)(fu)合管(guan)(guan)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)面(mian)臨的(de)競(jing)爭(zheng)越發(fa)激烈。

現(xian)(xian)貨(huo)價(jia)(jia)格走勢(shi)繼(ji)(ji)續(xu)(xu)偏弱，內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)心態有(you)所(suo)影響(xiang)，價(jia)(jia)格開始出現(xian)(xian)松動，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管到(dao)(dao)(dao)貨(huo)雖然不(bu)(bu)(bu)佳，但(dan)考慮到(dao)(dao)(dao)成(cheng)本，拉(la)漲(zhang)意愿不(bu)(bu)(bu)強(qiang)。目前部分電弧爐鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)已(yi)經(jing)虧損，而市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)資源緊張對內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管價(jia)(jia)格有(you)一定(ding)支撐，內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管短時(shi)間內(nei)(nei)(nei)處(chu)于漲(zhang)跌(die)兩難的狀態，預(yu)計短期(qi)(qi)內(nei)(nei)(nei)內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)穩中(zhong)盤(pan)整。 周(zhou)初，內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)震蕩走強(qiang)，現(xian)(xian)貨(huo)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)價(jia)(jia)積極跟漲(zhang)，但(dan)由于需求端表現(xian)(xian)偏弱，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)成(cheng)交(jiao)整體并不(bu)(bu)(bu)理(li)想，抑制了(le)價(jia)(jia)格繼(ji)(ji)續(xu)(xu)上(shang)漲(zhang)的空(kong)間。隨著期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)(jia)格連日下(xia)(xia)跌(die)，且跌(die)幅不(bu)(bu)(bu)斷加大，周(zhou)后(hou)期(qi)(qi)的現(xian)(xian)貨(huo)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)市(shi)(shi)(shi)心態偏弱，價(jia)(jia)格也(ye)隨之(zhi)(zhi)下(xia)(xia)跌(die)。雖然目前市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)庫(ku)存的整體壓力有(you)限(xian)，但(dan)庫(ku)存周(zhou)環(huan)比的下(xia)(xia)降(jiang)幅度不(bu)(bu)(bu)及預(yu)期(qi)(qi)。 預(yu)計4月內(nei)(nei)(nei)人(ren)行(xing)道欄(lan)桿(gan)港(gang)口(kou)庫(ku)存將保持下(xia)(xia)降(jiang)趨勢(shi)。4月底高爐仍在復(fu)產(chan)(chan)，但(dan)澳洲(zhou)發(fa)貨(huo)量(liang)回(hui)(hui)升后(hou)，國(guo)內(nei)(nei)(nei)到(dao)(dao)(dao)港(gang)量(liang)也(ye)將逐(zhu)步回(hui)(hui)升，港(gang)口(kou)庫(ku)存降(jiang)幅預(yu)計收窄，呈現(xian)(xian)穩中(zhong)趨降(jiang)走勢(shi)。在此背景下(xia)(xia)，人(ren)行(xing)道欄(lan)桿(gan)價(jia)(jia)格仍將偏強(qiang)運行(xing)。本周(zhou)外(wai)礦運量(liang)數(shu)據一出，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)便(bian)有(you)不(bu)(bu)(bu)少(shao)驚訝之(zhi)(zhi)聲，可見該數(shu)據還(huan)是有(you)些超出市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)預(yu)期(qi)(qi)。實(shi)際(ji)上(shang)，從理(li)性數(shu)據的角度來看(kan)供應并沒有(you)出現(xian)(xian)太大的變(bian)化，不(bu)(bu)(bu)可控天氣影響(xiang)的供應縮水畢竟不(bu)(bu)(bu)可持續(xu)(xu)，回(hui)(hui)升是必然的，但(dan)前期(qi)(qi)的種種事件已(yi)經(jing)拉(la)低(di)了(le)整體發(fa)運水平(ping)，尤其是巴西人(ren)行(xing)道欄(lan)桿(gan)的發(fa)貨(huo)量(liang)水平(ping)。 繼(ji)(ji)2017年開始，中(zhong)國(guo)繼(ji)(ji)續(xu)(xu)關停大部分落后(hou)的中(zhong)頻(pin)爐產(chan)(chan)能，這(zhe)些產(chan)(chan)能未列(lie)入此前官方發(fa)布的產(chan)(chan)量(liang)統計數(shu)據中(zhong)。因此，預(yu)計2018年中(zhong)國(guo)內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管需求名(ming)義增長(chang)率增至6.0%，但(dan)從內(nei)(nei)(nei)襯(chen)(chen)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)(xiu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)復(fu)合管行(xing)業使用的動態表明(ming)實(shi)際(ji)增長(chang)率只有(you)2%。因此，2018年實(shi)際(ji)全球增長(chang)率為2.1%。